美式期权和欧式期权的核心区别在于行权时间的灵活性，而这种灵活性在遇到股息时会产生显著的价值差异。
美式期权允许持有人在到期前的任何时间行权，这个特性在有股息的情况下尤其珍贵。想象一家公司即将派发丰厚股息，期权持有者可以抢在除息日前行权，买入股票并获得这笔股息。而欧式期权持有人只能干瞪眼——即使知道股票马上要除息，也必须等到合约到期才能行权，完美错过股息。
这种优势在深度实值期权上更为明显。当期权内在价值很高时，提前行权获取股息可能是最优选择。比如某股票市价100美元，行权价60美元的美式看涨期权，如果公司要派发5美元股息，持有人完全可以行权后立即卖出股票，锁定35美元利润（100-60-期权成本）外加5美元股息。欧式期权持有人则无法进行这样的操作。
不过要注意，这种优势主要存在于高股息股票或特别股息的情况。对于不分红的成长股，美式和欧式看涨期权的价值差异就会小很多。