不是公司总股本，是能流通的那部分
这个分母，其实比想象中更讲究。它不是公司注册时的总股份数，也不是股东账面上写的股份，而是“真正流通在市场上的普通股数量”，叫做“发行在外股份”或者“在外流通股”。
什么叫“在外”？
举个例子，公司总共发行了2亿股，其中1亿股被公司高管、创始人锁仓，或者公司自己回购并留在金库里了，那这些股份虽然存在，但没在市场里“跑”，不算在分母里。真正被普通投资人、基金买走，或者可以自由交易的那1亿股，才是“发行在外”的部分。
为什么这个分母很关键？
因为EPS是“每股”收益，如果你把不流通的、不能交易的股票也算进去，就低估了每个股东的实际收益权。特别是公司回购股份后，分母减少了，哪怕利润不变，EPS也会上升，看起来就更赚钱了。
这也是为什么有些公司喜欢回购股票——不是只是给股东送钱，某种程度上也是“优化”一下财务数据，EPS漂亮了，市场也更有信心。
还要注意“摊薄EPS”
有时候公司有期权、可转债之类的潜在股本工具，这些在将来可能变成股票，就要算在“摊薄后在外股数”里。为了稳健，投资分析时会看“摊薄后EPS”，更保守一些。
总结一下

• EPS分母是“在外流通的普通股”，不是公司总股数；


• 它直接影响每股收益的数据表现；


• 投资时建议关注“摊薄后”口径，更靠谱也更全面。