很多人听到“套期保值”和“对冲”两个词会觉得傻傻分不清，其实它们确实有交集，但也有不少区别。通俗说，套保是对冲的一种，但对冲不全是套保。
套期保值是目的明确的“实需对冲”。
比如你是一家制造企业，未来半年要买进大量铜。为了避免铜价上涨带来的成本上升，你在期货市场提前锁价。这种“和实际业务一一对应”的操作，就是典型的套保。
对冲的范围更大，策略更灵活。
对冲可以是为了保护某笔资产不受波动影响，也可以是资产组合之间的风险互补。比如基金经理持有大量美股科技股，就可能用纳指期货对冲风险。这并不一定和现货挂钩，但可以帮助组合控制波动。
可以这样理解：套保是对冲里的“保守派”。
它目标明确，工具标准，交易结构通常一一对应。对冲则更广泛，有时候甚至是投机者为了控制仓位风险而设计的一种“防御策略”。
所以，套保是“有实货、有真实目的的对冲”；而对冲是一个更大的范畴，既包括套保，也包括一些交易策略、资产配置中的风控安排。