霍尔木兹海峡VLCC通行量骤降，全球原油供应链承压？

近期霍尔木兹海峡的航运动态引发全球能源市场高度关注。根据2026年7月8日发布的最新监测信息，当前通过该水道入境的超大型油轮（VLCC）数量已出现显著减少。这一变化发生在区域地缘局势持续波动的背景下，可能对全球原油供应稳定性构成潜在影响。

霍尔木兹海峡航运流量近期波动明显

霍尔木兹海峡作为全球最重要的能源运输通道之一，每日承载着约20%的海运石油贸易。2026年7月8日的监控数据显示，进入该海峡的VLCC数量较此前水平明显下滑。尽管具体数字未在公开信息中披露，但结合6月下旬以来的航运数据趋势，这一减少并非孤立事件，而是区域紧张局势反复升级下的延续性反应。

回溯至2026年6月22日，路透社援引船运追踪平台Kpler和LSEG的数据指出，当时霍尔木兹海峡的航运活动正处于缓慢恢复阶段。此前，伊朗革命卫队曾在6月17日（周六）宣布再度关闭海峡，理由是以色列对黎巴嫩发动空袭。此举导致当日仅有5艘船舶通过海峡，远低于前一日的26艘。其中，3艘VLCC载有沙特原油和燃料油，每艘运载量约为200万桶。

不过，到6月24日（周一），航运流量已有所回升：4艘卡塔尔液化天然气（LNG）运输船、2艘超大型油轮以及若干中小型油轮相继通过海峡。美国海军主导的联合海上信息中心（JMIC）同日发布通告称，商业船只正通过阿曼领海或伊朗控制的北部航道继续南下，表明航运公司正在尝试规避风险区域。

值得注意的是，即便在流量回升期间，日均通行船舶数量仍显著低于冲突爆发前的125艘水平。船舶经纪公司Clarksons在6月22日的报告中明确指出：“虽然趋势向好，但每日通行量仍远低于伊朗敌对行动开始前的常态。”

VLCC流量减少的多重驱动因素

VLCC作为可装载200万桶以上原油的巨型船舶，其通行决策高度依赖对航道安全性的评估。当前入境数量减少，主要受三方面因素驱动：

首先，地缘政治风险仍是核心制约。自2026年2月28日美国与以色列对伊朗发动军事行动以来，霍尔木兹海峡多次被伊朗方面单方面宣布“关闭”。尽管各方曾于6月中旬达成60天临时停火协议，但局部冲突仍频繁触发航道管制。航运公司普遍采取谨慎策略，推迟或取消高风险航次。

其次，保险与运营成本上升抑制通行意愿。在战区航行需支付高额战争险保费，部分保险公司甚至暂停承保霍尔木兹航线。此外，船东还需考虑船员安全、潜在扣押风险及延误损失。日本船东协会数据显示，截至6月下旬，日本关联船舶在海湾地区的数量已从冲突初期的45艘降至37艘，反映出亚洲航运企业正主动缩减暴露。

第三，替代装货方案削弱对海峡依赖。阿布扎比国家石油公司（ADNOC）和科威特石油公司（KPC）近期在原油销售招标中，已提供“海峡内或海峡外装货”的双重选项。这意味着买家可选择在阿曼湾等更安全水域接货，从而绕过霍尔木兹最敏感段。这种操作虽增加物流复杂度，但在高风险环境下成为可行替代。

对全球能源市场的潜在传导效应

VLCC通行减少直接影响中东原油出口效率。伊朗国家石油公司负责人哈米德·博瓦德（Hamid Bovard）曾在6月21日表示，过去一周已有超过2500万桶伊朗原油通过海峡封锁线。然而，这类“突破性”运输多依赖关闭应答器的“暗航”模式，难以规模化复制。

与此同时，海湾产油国正加速调整出口路径。ADNOC旗下两艘LNG运输船“Al Hamra”和“Mubaraz”在6月底完成第二次“暗航”后，已抵达印度卸货。这表明即便在官方航运数据低迷时期，实际能源流动并未完全中断，但透明度下降增加了市场不确定性。

从价格机制看，霍尔木兹航运扰动通常会推升布伦特原油的风险溢价。若VLCC长期回避该航道，可能导致中东原油对亚洲买家的贴水扩大，或促使炼厂转向大西洋盆地货源，进而重塑全球原油贸易流向。

展望：短期波动或成新常态

截至2026年7月8日，霍尔木兹海峡的航运状况仍处于高度敏感状态。尽管临时停火协议为对话留出窗口，但地区冲突的偶发性升级随时可能触发新一轮通行中断。航运界普遍预期，在最终和平协议达成前，VLCC流量将维持低位震荡，且“明航”与“暗航”并存将成为常态。

对投资者而言，需密切关注三类信号：一是伊朗革命卫队是否再次宣布关闭海峡；二是美国中央司令部或JMIC发布的官方航行通告；三是Kpler、MarineTraffic等平台显示的实时船舶轨迹异常。这些指标将共同构成判断能源供应链韧性的关键依据。

在全球能源转型尚未完成的当下，霍尔木兹海峡的每一艘VLCC动向，都是地缘政治与市场供需博弈的微观缩影。其通行量的“显著减少”，不仅是一组航运数据的变化，更是全球能源安全边际收窄的警示信号。