英伟达(NVDA.US)斥资30亿美元投资Lancium：AI竞争从芯片延伸至能源基础设施

据报道，英伟达已同意向黑石集团支持的电力基础设施开发商Lancium投资最高30亿美元，并计划获得该公司约20%的股权。Lancium是“星际之门”(Stargate)数据中心项目背后的重要电力基础设施合作方之一。

这意味着英伟达的战略边界正在从GPU芯片进一步延伸至AI数据中心最核心的资源——电力。随着大型AI模型训练和推理需求快速增长，电力供应正成为限制AI基础设施扩张的新瓶颈。

Lancium是谁？“星际之门”背后的能源基础设施公司

Lancium成立于2017年，总部位于美国得克萨斯州休斯顿，最初专注于能源管理和电网调节技术，后逐步转向AI数据中心电力基础设施领域。

公司的核心资产位于得克萨斯州阿比林的Lancium Clean Campus，该园区也是OpenAI、甲骨文等参与的“星际之门”项目首个落地基地。

该园区占地约1000英亩，规划部署大规模AI计算设施，预计可容纳约40万颗英伟达AI芯片。目前，Lancium已在得州锁定约4吉瓦电力资源，并布局约15吉瓦潜在扩展项目。

其中包括：

• 约1.2吉瓦电力供应OpenAI与甲骨文合作的阿比林“星际之门”园区；
• 约900兆瓦用于Crusoe为微软建设的数据中心项目；
• 约1吉瓦由QTS Data Centers签约；
• 约1吉瓦用于Crusoe在Childress推进的数据中心建设。

从卖芯片到锁电力，英伟达加码AI基础设施

此次投资分为两个阶段。

第一阶段，英伟达投入约20亿美元，获得Lancium约20%股权，对应公司估值约100亿美元（含债务）。

第二阶段，如果Lancium旗下多个园区达到电网接入等条件，英伟达将追加约10亿美元投资，持股比例最高提升至约30%。

这笔交易并非数据中心建设融资，而是股权投资。但其背后的战略意图十分明确：提前锁定AI基础设施扩张所需的关键资源。

过去几年，英伟达主要通过销售GPU获取AI浪潮红利。但随着AI数据中心规模不断扩大，芯片供应之外，电力、土地、电网接入能力正在成为新的竞争焦点。

英伟达CEO黄仁勋此前提出，AI产业由能源、芯片、基础设施、模型和应用五个层级构成，其中能源是AI发展的基础。

这一判断正在逐渐兑现。随着AI集群规模从数万颗GPU向更大规模扩张，数据中心的电力需求持续攀升，而电网建设周期通常需要多年时间，能源基础设施的重要性进一步提升。

英伟达加速成为AI基础设施生态投资者

Lancium并不是英伟达近期布局AI基础设施的孤立案例。

今年以来，英伟达持续扩大对AI产业链上下游公司的投资，包括云计算服务商CoreWeave、Nebius，以及网络设备和半导体相关企业。

此前，英伟达也已投资核聚变能源公司Commonwealth Fusion Systems，以及比尔·盖茨参与创立的核能企业TerraPower。

这些投资反映出英伟达正在尝试构建更完整的AI基础设施生态：不仅提供计算芯片，也通过投资方式参与数据中心、电力供应和能源技术布局。

对于英伟达而言，提前卡位电力资源，有助于增强其在AI基础设施竞争中的议价能力。当客户建设大型AI数据中心时，英伟达提供的不再只是GPU，而是围绕算力部署的一整套基础设施解决方案。

电力瓶颈成为AI扩张新挑战

不过，AI能源布局也面临现实约束。

近期，得克萨斯州州长Greg Abbott宣布暂停部分新数据中心项目的电网接入申请，并要求相关项目接受进一步审查，引发市场对AI基础设施扩张速度的关注。

Lancium此前规划中的部分扩展项目也可能受到影响。不过，据报道，其部分待接入项目已进入较后期审批阶段，受到影响相对有限。

更长期来看，AI数据中心快速扩张正在推动电力需求大幅增长，也带来电网建设、能源供应以及环保监管等问题。

随着AI竞争进入基础设施阶段，未来的竞争焦点或许不仅是拥有多少GPU，更是谁能够获得足够稳定、长期且低成本的能源供应。