存储芯片泡沫破裂未冲击美股，AI 投资依赖债务融资存风险

据《华尔街日报》报道，本轮存储芯片泡沫破裂未对整体美股造成系统性冲击，标普 500 指数距离历史高点仅跌 1.6%。Strategy 较高点下跌 83%，特朗普媒体股价下跌 89%，SK 海力士一度下跌 55%。宏观策略师 Russell Napier 表示银行体系健康，但 AI 投资正进入危险区域。未来 4 年数据中心支出预计达到 7 万亿美元，若 AI 生产率提升不足以支撑投入，资本错配将损害经济，且 AI 建设对债务融资的依赖可能在泡沫破裂时冲击金融体系。