大行评级丨杰富瑞：上调MiniMax目标价至533港元，8月年化收入胜预期

杰富瑞发表报告指，MiniMax公布上半年业绩，并重点指出8月年化收入已超过8亿美元，高于该行预期的5.8亿美元。7月Token消耗量规模较2026年初增长20倍。报告指，公司专注于最大化智能并最小化成本。毛利率将于下半年趋于改善，并于2027年仍有进一步扩张空间。即将推出的模型包括M3.1、M3 Pro及H3.1。该行重申MiniMax为该领域“最佳买入”股票之一，目标价由506港元升至533港元。