近期中国市场情绪明显降温，两地权益资产走势承压。港股恒生科技指数自前期高点持续回落，已跌破2024年“924”政策启动点的水平；A股科创50与创业板指较阶段高点也回撤近45%。面对本轮调整，市场何时且在何种条件下能够构筑底部成为核心关切。中金公司回顾过去十年的多轮周期起伏，梳理港股与A股的定价机制、周期传导时滞及寻底共性，有助于厘清当前市场所处的位置与未来的破局路径。
