港股长期估值偏低，主要原因有两个。

第一，资金面不足，国际资本更偏好美股，对港股的配置比例下降。

第二，很多港股公司业务受政策和区域经济影响较大，成长确定性不如美股龙头。

不过，低估并不代表没有机会。港股仍有一些基本面优秀的公司，尤其是互联网龙头、金融股和高分红板块。长期来看，如果资金环境改善，港股有望迎来估值修复。