基石投资者和锚定投资者其实是IPO过程中两类重要的机构投资者，但定义和功能略有不同。
基石投资者一般是在IPO正式发行前由承销商邀请的重要投资者，他们会承诺认购一定比例的股份，通常认购金额较大，目的是为IPO增添稳定的买盘和信誉，增强市场信心。基石投资者往往拥有一定的锁定期，不会在短期内抛售。
锚定投资者这个词常见于港股，指在招股期间承诺认购股票的投资者，他们帮助定价并支持发行。锚定投资者一般也有锁定期，减少市场抛压。
两者优势都在于提供资金保障和市场信心，帮助发行定价和减少发行风险。劣势则是锁定期可能限制流动性，如果解锁抛售，会给二级市场带来压力。
至于资金空转问题，确实有争议。有观点认为部分锚定投资者可能通过不同账户或者关联方反复“认购”，制造虚假需求，尤其在某些市场监管不严时更容易出现。美股监管较严，资金空转难度较大，但港股市场历史上也曾爆出类似传闻。
整体看，基石和锚定投资者对IPO的稳定和成功起到积极作用，但投资者仍需警惕其可能带来的潜在风险。